这些股票的交易价格低于我们估算的内在价值——意味着市场价格低于我们计算出的企业真实价值。按安全边际从大到小排列。
以下每只股票都有至少 10% 的正安全边际，意味着市场价格比我们估算的内在价值至少低 10%。表格包含 Z-Score 和 护城河评级，方便你立即判断折价反映的是真正的价值还是潜在的困境。
当股票的市场价格低于企业的真实价值时，该股票就是被低估的。挑战在于弄清楚「真实价值」意味着什么——这就是估值模型发挥作用的地方。
我们的方法使用三因子模型，融合历史 PE × 前瞻 EPS（50% 权重）、折现现金流（30%）和 EV/FCF（20%）。加权平均值产生内在价值估算。当市场价格低于该估算值时，差额就是安全边际——本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》中称之为「投资中最重要的三个字」的概念。
由于每个估值模型都涉及可能出错的假设，你需要在支付价格和估算价值之间留出缓冲。如果我们的模型说一只股票值 $50 但它以 $35 交易，30% 的安全边际保护你免受：
安全边际越大，容错空间越大。格雷厄姆建议 25-30%。我们将 10%+ 作为起始阈值，但表格顶部安全边际 30-50%+ 的股票提供最充分的缓冲。
警告——便宜不等于好：一只安全边际 40% 但 Z-Score 处于困境区（低于 1.8）的股票，更可能是价值陷阱而非机会。折价存在是因为市场预期业务将进一步恶化。在仅凭安全边际行动之前，务必查看上表中的 Z-Score 和护城河列。
当股票的市场价格低于其内在价值——即根据现金流、盈利和资产计算出的企业真实价值——该股票就是被低估的。我们的三因子模型基于 SEC EDGAR 数据估算内在价值，内在价值与市场价格之间的差距就是安全边际。
本杰明·格雷厄姆建议至少 25-30%。我们将 10% 以上安全边际的股票标记为被低估。安全边际越大，模型假设的容错空间越大。40% 的安全边际意味着即使增长预测严重偏离，你大概率仍然买到了合理的价格。
完全可能。股票可能因为业务恶化、管理层问题或行业颠覆而「便宜」。务必将 Z-Score（财务健康）和护城河评级（竞争持久性）交叉验证。被低估但 Z-Score 处于困境区的股票很可能是价值陷阱，而不是捡便宜的机会。
列表在每次刷新股价（每日）和处理新 SEC 年报（每季度）时更新。如果价格上涨到接近公允价值，股票可能在几天内从被低估变为合理估值。