价值研究 · 被低估

被低估股票：当前交易价格低于内在价值

这些股票的交易价格低于我们估算的内在价值——意味着市场价格低于我们计算出的企业真实价值。按安全边际从大到小排列。

46被低估
10%+最低安全边际
三因子模型
每日价格更新

全部被低估股票 — 按安全边际排序

以下每只股票都有至少 10% 的正安全边际，意味着市场价格比我们估算的内在价值至少低 10%。表格包含 Z-Score 和 护城河评级，方便你立即判断折价反映的是真正的价值还是潜在的困境。

ABBV
$210.77

艾伯维

Z-Score 2.03
公允价值 $229.20
护城河 ★★★☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 8.0%
ADM
$82.28

阿彻丹尼尔斯米德兰

Z-Score 3.21
公允价值 $94.22
护城河 ★★★☆☆
股息安全 B
买入区 安全边际: 12.7%
ADSK
$205.92

欧特克

Z-Score 0.00
公允价值 $216.58
护城河 ★★☆☆☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 4.9%
AEP
$128.60

美国电力

Z-Score 0.00
公允价值 $144.33
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
买入区 安全边际: 10.9%
AFRM
$84.45

Affirm 控股

Z-Score 0.00
公允价值 $88.52
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 4.6%
AIG
$79.00

美国国际集团

Z-Score 0.00
公允价值 $88.45
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
买入区 安全边际: 10.7%
AKAM
$126.11

Akamai 科技

Z-Score 2.80
公允价值 $148.01
护城河 ★★½☆☆
股息安全 N/A
买入区 安全边际: 14.8%
ALGN
$178.46

阿莱技术

Z-Score 5.16
公允价值 $191.76
护城河 ★★★☆☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 6.9%
ALL
$216.45

好事达保险

Z-Score 0.00
公允价值 $241.45
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
买入区 安全边际: 10.3%
AMT
$170.50

美国电塔

Z-Score 0.00
公允价值 $216.14
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 C
强买入区 安全边际: 21.1%
AON
$358.89

怡安保险

Z-Score 0.00
公允价值 $390.42
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 8.1%
AR
$37.08

Antero 资源

Z-Score 1.98
公允价值 $40.29
护城河 ★★½☆☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 8.0%
ARE
$47.50

亚历山大房地产

Z-Score 0.00
公允价值 $51.00
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 6.9%
AVB
$191.75

阿瓦隆海湾社区

Z-Score 0.00
公允价值 $197.22
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 2.8%
AWK
$125.98

美国自来水

Z-Score 0.00
公允价值 $137.27
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 8.2%
AXP
$355.06

美国运通

Z-Score 0.00
公允价值 $374.94
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 5.3%
BAC
$60.62

美国银行

Z-Score 0.00
公允价值 $65.79
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 7.9%
BDX
$144.47

BD 医疗

Z-Score 1.78
公允价值 $166.20
护城河 ★★½☆☆
股息安全 A
买入区 安全边际: 13.1%
BEN
$33.14

富兰克林资源

Z-Score 0.00
公允价值 $34.18
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 3.0%
BK
$137.16

纽约梅隆银行

Z-Score 0.00
公允价值 $142.64
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 3.8%
BLK
$1,025.44

贝莱德

Z-Score 0.00
公允价值 $1,259.06
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
强买入区 安全边际: 18.6%
BMY
$56.77

百时美施贵宝

Z-Score 2.26
公允价值 $64.26
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
买入区 安全边际: 11.7%
BRK-B
$491.09

伯克希尔·哈撒韦

Z-Score 0.00
公允价值 $520.33
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 5.6%
BSX
$42.63

波士顿科学

Z-Score 2.99
公允价值 $44.20
护城河 ★★½☆☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 3.5%
C
$133.27

花旗集团

Z-Score 0.00
公允价值 $155.85
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
买入区 安全边际: 14.5%
CARR
$69.76

开利全球

Z-Score 2.80
公允价值 $73.33
护城河 ★★★☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 4.9%
CB
$320.09

丘博保险

Z-Score 0.00
公允价值 $345.26
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 7.3%
CCI
$87.31

皇冠城堡

Z-Score 0.00
公允价值 $98.82
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 C
买入区 安全边际: 11.7%
CELH
$30.14

Celsius 控股

Z-Score 2.95
公允价值 $37.20
护城河 ★★★½☆
股息安全 N/A
强买入区 安全边际: 19.0%
CINF
$165.31

辛辛那提金融

Z-Score 0.00
公允价值 $179.17
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 7.7%
CL
$91.03

高露洁

Z-Score 6.85
公允价值 $93.90
护城河 ★★★½☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 3.1%
COIN
$161.50

Coinbase 全球

Z-Score 0.00
公允价值 $225.80
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 N/A
强买入区 安全边际: 28.5%
COP
$111.87

康菲石油

Z-Score 3.11
公允价值 $119.95
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 6.7%
CPAY
$356.16

Corpay

Z-Score 1.57
公允价值 $359.47
护城河 ★★★☆☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 0.9%
CPB
$20.12

金宝汤

Z-Score 1.66
公允价值 $20.18
护城河 ★★★☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 0.3%
CRM
$167.56

Salesforce

Z-Score 0.00
公允价值 $167.81
护城河 ★★☆☆☆
股息安全 C
观望区 安全边际: 0.1%
CTRA
$32.56

Coterra 能源

Z-Score 2.64
公允价值 $32.64
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 0.3%
CVX
$181.76

雪佛龙

Z-Score 0.00
公允价值 $223.27
护城河 ★★☆☆☆
股息安全 D
强买入区 安全边际: 18.6%
D
$62.97

道明尼能源

Z-Score 0.00
公允价值 $66.35
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 C
观望区 安全边际: 5.1%
DELL
$247.89

戴尔科技

Z-Score 2.32
公允价值 $252.48
护城河 ★★★☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 1.8%
DHR
$164.54

丹纳赫

Z-Score 3.60
公允价值 $169.38
护城河 ★★½☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 2.9%
DLR
$173.11

数字房地产信托

Z-Score 0.00
公允价值 $219.43
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 C
强买入区 安全边际: 21.1%
DUK
$126.37

杜克能源

Z-Score 0.00
公允价值 $138.56
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 C
观望区 安全边际: 8.8%
EOG
$138.01

EOG 资源

Z-Score 3.74
公允价值 $147.43
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 6.4%
EQIX
$1,023.54

Equinix

Z-Score 0.00
公允价值 $1,198.97
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 D
买入区 安全边际: 14.6%
EW
$90.09

爱德华兹生命科学

Z-Score 11.91
公允价值 $95.60
护城河 ★★★☆☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 5.8%
EXC
$46.92

爱克斯龙

Z-Score 0.00
公允价值 $49.44
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 5.1%
EXR
$145.50

Extra Space 储存

Z-Score 0.00
公允价值 $156.79
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 7.2%
FANG
$190.69

钻石背能源

Z-Score 1.50
公允价值 $258.40
护城河 ★★★☆☆
股息安全 C
强买入区 安全边际: 26.2%
GL
$178.99

环球人寿

Z-Score 0.00
公允价值 $186.27
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 3.9%
GM
$76.87

通用汽车

Z-Score 1.22
公允价值 $193.49
护城河 ★★☆☆☆
股息安全 B
强买入区 安全边际: 60.3%
HIG
$138.15

哈特福金融

Z-Score 0.00
公允价值 $149.05
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 7.3%
HOLX
$76.01

豪洛捷

Z-Score 4.20
公允价值 $87.10
护城河 ★★½☆☆
股息安全 N/A
买入区 安全边际: 12.7%
HOOD
$113.45

Robinhood

Z-Score 0.00
公允价值 $117.67
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 3.6%
HPE
$49.56

慧与科技

Z-Score 0.00
公允价值 $55.95
护城河 ★★☆☆☆
股息安全 B
买入区 安全边际: 11.4%
HRL
$24.81

荷美尔食品

Z-Score 3.55
公允价值 $29.26
护城河 ★★★☆☆
股息安全 B
强买入区 安全边际: 15.2%
HSY
$171.46

好时公司

Z-Score 4.10
公允价值 $177.81
护城河 ★★★☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 3.6%
ICE
$137.61

洲际交易所

Z-Score 0.00
公允价值 $183.93
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
强买入区 安全边际: 25.2%
INTU
$282.43

财捷集团

Z-Score 4.52
公允价值 $286.01
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 1.3%
IRM
$122.66

铁山公司

Z-Score 0.00
公允价值 $133.00
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 C
观望区 安全边际: 7.8%
IVZ
$28.73

景顺

Z-Score 0.00
公允价值 $30.83
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 6.8%
JNJ
$253.85

强生公司

Z-Score 0.00
公允价值 $264.50
护城河 ★★☆☆☆
股息安全 C
观望区 安全边际: 4.0%
JPM
$342.89

摩根大通

Z-Score 0.00
公允价值 $353.95
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 3.1%
KMB
$106.82

金佰利

Z-Score 3.44
公允价值 $123.20
护城河 ★★★½☆
股息安全 B
买入区 安全边际: 13.3%
LMT
$514.99

洛克希德马丁

Z-Score 3.35
公允价值 $531.70
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 3.1%
LNG
$241.08

切尼尔能源

Z-Score 2.28
公允价值 $384.13
护城河 ★★★½☆
股息安全 A
强买入区 安全边际: 37.2%
LPLA
$321.35

LPL 金融

Z-Score 0.00
公允价值 $413.71
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
强买入区 安全边际: 22.3%
MET
$92.54

大都会人寿

Z-Score 0.00
公允价值 $96.19
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 3.8%
MGM
$46.67

美高梅度假村

Z-Score 0.76
公允价值 $55.60
护城河 ★★★☆☆
股息安全 N/A
强买入区 安全边际: 16.1%
MKTX
$114.87

MarketAxess

Z-Score 0.00
公允价值 $158.27
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
强买入区 安全边际: 27.4%
MLM
$573.75

马丁玛丽埃塔材料

Z-Score 3.59
公允价值 $1,203.80
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
强买入区 安全边际: 52.3%
MMM
$156.58

3M 公司

Z-Score 4.23
公允价值 $167.68
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 6.6%
MPC
$303.40

马拉松石油炼制

Z-Score 3.54
公允价值 $303.96
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 0.2%
MU
$776.01

美光科技

Z-Score 20.27
公允价值 $950.73
护城河 ★★½☆☆
股息安全 A
强买入区 安全边际: 18.4%
NDAQ
$88.01

纳斯达克

Z-Score 0.00
公允价值 $106.33
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
强买入区 安全边际: 17.2%
NEE
$89.54

NextEra 能源

Z-Score 0.00
公允价值 $99.15
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 9.7%
NKE
$42.02

耐克

Z-Score 3.59
公允价值 $43.24
护城河 ★★★☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 2.8%
NVDA
$235.74

英伟达

Z-Score 74.04
公允价值 $251.20
护城河 ★★★½☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 6.2%
O
$63.77

不动产收入

Z-Score 0.00
公允价值 $68.06
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 C
观望区 安全边际: 6.3%
OXY
$54.57

西方石油

Z-Score 1.46
公允价值 $221.20
护城河 ★★½☆☆
股息安全 B
强买入区 安全边际: 75.3%
PFE
$24.25

辉瑞

Z-Score 1.95
公允价值 $30.93
护城河 ★★½☆☆
股息安全 B
强买入区 安全边际: 21.6%
PLD
$142.66

安博物流地产

Z-Score 0.00
公允价值 $150.65
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
观望区 安全边际: 5.3%
PNC
$251.88

PNC 金融

Z-Score 0.00
公允价值 $267.38
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 5.8%
PSA
$318.93

公共存储

Z-Score 0.00
公允价值 $331.38
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 C
观望区 安全边际: 3.8%
QCOM
$178.10

高通

Z-Score 6.63
公允价值 $217.12
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
强买入区 安全边际: 18.0%
SCHW
$101.10

嘉信理财

Z-Score 0.00
公允价值 $120.05
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
强买入区 安全边际: 15.8%
SE
$88.33

Sea 有限公司

Z-Score 3.02
公允价值 $88.80
护城河 ★★½☆☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 0.5%
SO
$93.68

南方公司

Z-Score 0.00
公允价值 $101.76
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 C
观望区 安全边际: 7.9%
SOFI
$18.55

SoFi 科技

Z-Score 0.00
公允价值 $20.58
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 9.9%
SPG
$221.28

西蒙地产

Z-Score 0.00
公允价值 $221.63
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 0.2%
SRE
$93.36

Sempra 能源

Z-Score 0.00
公允价值 $104.08
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 C
买入区 安全边际: 10.3%
STLD
$233.35

Steel Dynamics

Z-Score 5.77
公允价值 $240.48
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 3.0%
SWK
$87.37

史丹利百得

Z-Score 2.11
公允价值 $98.88
护城河 ★★½☆☆
股息安全 D
买入区 安全边际: 11.6%
SYK
$311.07

史赛克

Z-Score 4.47
公允价值 $312.12
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 0.3%
TFC
$51.95

Truist 金融

Z-Score 0.00
公允价值 $55.10
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 5.7%
TOST
$30.00

Toast

Z-Score 12.59
公允价值 $32.77
护城河 ★★½☆☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 8.5%
TRV
$298.29

旅行者保险

Z-Score 0.00
公允价值 $313.74
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 4.9%
TSN
$57.48

泰森食品

Z-Score 3.08
公允价值 $83.93
护城河 ★★☆☆☆
股息安全 C
强买入区 安全边际: 31.5%
TTD
$18.94

交易台

Z-Score 2.50
公允价值 $19.97
护城河 ★★½☆☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 5.2%
UNH
$425.19

联合健康集团

Z-Score 0.00
公允价值 $501.77
护城河 ★★☆☆☆
股息安全 C
强买入区 安全边际: 15.3%
USB
$62.14

美国合众银行

Z-Score 0.00
公允价值 $67.43
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 7.8%
UVV
$50.42

环球公司

Z-Score 3.03
公允价值 $82.50
护城河 ★★★☆☆
股息安全 D
强买入区 安全边际: 38.9%
VEEV
$156.25

Veeva 系统

Z-Score 10.89
公允价值 $166.60
护城河 ★★★½☆
股息安全 N/A
观望区 安全边际: 6.2%
VICI
$26.28

VICI 地产

Z-Score 0.00
公允价值 $33.46
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 B
强买入区 安全边际: 21.5%
VLO
$301.43

瓦莱罗能源

Z-Score 5.38
公允价值 $319.40
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 5.6%
WAB
$262.02

西屋制动

Z-Score 3.51
公允价值 $263.13
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 0.4%
WDAY
$139.81

Workday

Z-Score 2.85
公允价值 $193.72
护城河 ★★½☆☆
股息安全 N/A
强买入区 安全边际: 27.8%
WEC
$111.64

WEC 能源

Z-Score 0.00
公允价值 $124.75
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 C
买入区 安全边际: 10.5%
WELL
$236.00

Welltower

Z-Score 0.00
公允价值 $241.55
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 C
观望区 安全边际: 2.3%
WFC
$85.29

富国银行

Z-Score 0.00
公允价值 $98.34
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 A
买入区 安全边际: 13.3%
XEL
$80.03

Xcel 能源

Z-Score 0.00
公允价值 $92.00
护城河 ☆☆☆☆☆
股息安全 C
买入区 安全边际: 13.0%
XOM
$152.78

埃克森美孚

Z-Score 4.65
公允价值 $158.77
护城河 ★★★☆☆
股息安全 A
观望区 安全边际: 3.8%
ZBH
$91.03

捷迈邦美

Z-Score 2.37
公允价值 $107.20
护城河 ★★½☆☆
股息安全 A
强买入区 安全边际: 15.1%

什么样的股票才算真正被低估？

当股票的市场价格低于企业的真实价值时，该股票就是被低估的。挑战在于弄清楚「真实价值」意味着什么——这就是估值模型发挥作用的地方。

我们的方法使用三因子模型，融合历史 PE × 前瞻 EPS（50% 权重）、折现现金流（30%）和 EV/FCF（20%）。加权平均值产生内在价值估算。当市场价格低于该估算值时，差额就是安全边际——本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》中称之为「投资中最重要的三个字」的概念。

为什么安全边际重要

由于每个估值模型都涉及可能出错的假设，你需要在支付价格和估算价值之间留出缓冲。如果我们的模型说一只股票值 $50 但它以 $35 交易，30% 的安全边际保护你免受：

  • 模型误差——增长率或折现率假设可能有偏差
  • 意外事件——疫情、监管变化、竞争颠覆
  • 均值回归——暂时高增长率的公司最终会放缓

安全边际越大，容错空间越大。格雷厄姆建议 25-30%。我们将 10%+ 作为起始阈值，但表格顶部安全边际 30-50%+ 的股票提供最充分的缓冲。

警告——便宜不等于好：一只安全边际 40% 但 Z-Score 处于困境区（低于 1.8）的股票，更可能是价值陷阱而非机会。折价存在是因为市场预期业务将进一步恶化。在仅凭安全边际行动之前，务必查看上表中的 Z-Score 和护城河列。

如何使用本页

  1. 扫描安全边际列——折价最大的排在最前面。这些代表我们估算值与市场价格之间最大的差距。
  2. 检查 Z-Score——公司财务健康吗（高于 3.0）还是处于困境（低于 1.8）？绿色表示安全，红色表示警惕。
  3. 检查护城河评级——3+ 星护城河意味着竞争优势应该能保护未来现金流。1-2 星护城河意味着折价可能反映了真实的竞争劣势。
  4. 点击进入个股页面查看完整的 DCF 模型、敏感性分析表、Z-Score 分解和 10 年财务历史。
  5. 寻找最高确信度选择，请访问击球区——它将本列表进一步筛选，只保留同时被低估、财务安全且有护城河保护的股票。
FAQ

Common questions

什么样的股票才算真正被低估？

当股票的市场价格低于其内在价值——即根据现金流、盈利和资产计算出的企业真实价值——该股票就是被低估的。我们的三因子模型基于 SEC EDGAR 数据估算内在价值，内在价值与市场价格之间的差距就是安全边际。

安全边际应该多大？

本杰明·格雷厄姆建议至少 25-30%。我们将 10% 以上安全边际的股票标记为被低估。安全边际越大，模型假设的容错空间越大。40% 的安全边际意味着即使增长预测严重偏离，你大概率仍然买到了合理的价格。

被低估的股票也可能是坏投资吗？

完全可能。股票可能因为业务恶化、管理层问题或行业颠覆而「便宜」。务必将 Z-Score（财务健康）和护城河评级（竞争持久性）交叉验证。被低估但 Z-Score 处于困境区的股票很可能是价值陷阱，而不是捡便宜的机会。

这个列表多久变化一次？

列表在每次刷新股价（每日）和处理新 SEC 年报（每季度）时更新。如果价格上涨到接近公允价值，股票可能在几天内从被低估变为合理估值。

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被高估股票

相反的列表——交易价格高于公允价值、安全边际为负的股票。

击球区

被低估的股票进一步按 Z-Score 安全性和护城河质量筛选。

风险审计

检查被低估的股票是「便宜且安全」还是「便宜且危险」。