Automatic Data Processing, Inc. (ADP) 股票分析 — 公允价值、风险与护城河评级
NMS · Technology · Software - Application
By Marcus Wei, Lead Engineer · MS, Carnegie Mellon
·
Last reviewed 2026年6月29日
自动数据处理现在是安全的投资标的吗？
Automatic Data Processing, Inc.的 Altman Z-Score 为 2.7，处于灰色区。 我们的公允价值估算为 $220.69（Fairly Valued）。 护城河评级：3.7/5 星。
自动数据处理会破产吗？Altman Z-Score 分析
2.54 是灰色区水平。对自动数据处理而言，未来两年的关键问题是这个分数会被推过 3（进入安全区）还是被压回 1.8 以下（进入危险区）。营业收入趋势为「上升」。
- 低于 1.8 — 危险区（高破产风险）
- 1.8 至 3.0 — 灰色区（不确定性较高）
- 高于 3.0 — 安全区（财务健康）
哪些因素驱动了ADP的 Z-Score？
| 组成要素 | 公式 | 数值 | 权重 | 贡献 |
|---|---|---|---|---|
| A · Working Capital / Total Assets | WC / TA | 0.037 | 1.2 | 0.04 |
| B · Retained Earnings / Total Assets | RE / TA | 0.4729 | 1.4 | 0.66 |
| C · EBIT / Total Assets | EBIT / TA | 0.108 | 3.3 | 0.36 |
| D · Market Cap / Total Liabilities | MCap / TL | 2.0879 | 0.6 | 1.25 |
| E · Revenue / Total Assets | Rev / TA | 0.3853 | 1.0 | 0.39 |
ADP的财务健康状况如何随时间变化？
| 年份 | Z-Score | 区间 |
|---|---|---|
| 2022 | 1.91 | 灰色 |
| 2023 | 2.5 | 灰色 |
| 2024 | 2.48 | 灰色 |
| 2025 | 2.7 | 灰色 |
来源：根据ADP在 SEC EDGAR 上最新的 10-K 年报计算。
自动数据处理的真实价值是多少？
估值方法
| 输入 | 数值 | 来源 |
|---|---|---|
| 预测每股收益（α） | $11.09 | 独有模型：已公布实际业绩 (3个季度实际) + 分析师一致预期，按 α 加权 |
| 去年每股收益 | $9.98 | 年报（SEC EDGAR） |
| 分析师一致预期 EPS（本年度） | $11.07 | 15位分析师一致预期 |
| 滚动市盈率 | 23.4x | 当前市场定价 |
| 合理市盈率（β 折扣） | 19.9x | 滚动 PE 经价值折扣因子 β 调整，设有硬性上限 |
| 盈利趋势（γ） | 增长中 | 方向信号：预测 EPS 与滚动 EPS 对比 |
华尔街参考： 分析师一致目标价为 $252.80（15位分析师）。仅供参考，未纳入我们的估值模型。
来源：盈利数据来自 SEC EDGAR 年报。市场数据来自 Yahoo Finance。
自动数据处理是否拥有持久的竞争优势？
护城河评分 3.7/5——窄护城河。自动数据处理有可防御的特质，但还没强到能称为「宽」。请预期在行业周期切换时，竞争压力会蚕食一部分利润率。
哪些因素构成了ADP的护城河评分？
ROIC Stability
ROIC variability over the past decade. Score: 4/5.
Gross Margin Trend
Gross margin trajectory over the past decade. Score: 4/5.
Switching Costs
Estimated customer lock-in based on margin level. Score: 3/5.
ADP的投入资本回报率有多稳定？
| 年份 | ROIC | 趋势 |
|---|---|---|
| 2022 | 60.0% | — |
| 2023 | 60.0% | Stable |
| 2024 | 60.0% | Stable |
| 2025 | 38.6% | Declining |
来源：ROIC 根据 SEC EDGAR 年报计算。
自动数据处理的股息安全吗？
自动数据处理负担得起现有股息水平吗？
自动数据处理把 60% 的盈利分给股东，自由现金流可覆盖派息 1.5 倍。这个量级的覆盖能力在历史上能挺过一次普通的衰退而不被砍。44 年的派息记录，过去 5 年年化复合增长 -12.0%。
根据中美税收协定，中国税务居民投资美股的股息预扣税率为10%（而非默认30%）。以下税后收益率按10%预扣税率计算。仅供参考——请咨询专业税务顾问。
自动数据处理关键财务指标
| 指标 | 最新 | 一年前 | 三年前 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|
| Revenue | $20.6B | $19.2B | $16.5B | Rising |
| Net Income | $4.1B | $3.8B | $2.9B | Rising |
| Free Cash Flow | $4.4B | $3.6B | $2.5B | Rising |
| Gross Margin | 46.0% | 45.4% | 42.6% | Rising |
影响我们ADP分析的近期事件
ADP 财报发布日
即将发布财报。 一致预期 EPS：$2.60。 营收预期：$5.44亿。 我们当前的公允价值为 $220.69——超预期或不及预期都可能影响这一估算。
ADP 分析师共识：28% 看多（5/18位分析师）
1 强烈买入、4 买入、11 持有、1 卖出、1 强烈卖出。 一致目标价：$252.80（上涨空间 2.6%）。 对比 FairValueLabs 独立估值：$220.69。
ADP 每股收益超预期 2.3%
实际 EPS：$3.37，预期 $3.30。 盈利强劲，支撑我们 $220.69 的公允价值估算（较当前股价低10.4%）。
ADP 每股收益超预期 2.0%
实际 EPS：$2.62，预期 $2.57。 盈利强劲，支撑我们 $220.69 的公允价值估算（较当前股价低10.4%）。
ADP 每股收益超预期 1.9%
实际 EPS：$2.49，预期 $2.44。 盈利强劲，支撑我们 $220.69 的公允价值估算（较当前股价低10.4%）。
ADP 每股收益超预期 1.5%
实际 EPS：$2.26，预期 $2.23。 盈利强劲，支撑我们 $220.69 的公允价值估算（较当前股价低10.4%）。
ADP 每股收益超预期 2.9%
实际 EPS：$3.06，预期 $2.97。 盈利强劲，支撑我们 $220.69 的公允价值估算（较当前股价低10.4%）。
ADP 每股收益超预期 2.4%
实际 EPS：$2.35，预期 $2.30。 盈利强劲，支撑我们 $220.69 的公允价值估算（较当前股价低10.4%）。
ADP 提交重大事项公告（8-K）
公告重大公司事件或变更。 在 SEC EDGAR 查看
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ADP 提交季度报告（10-Q）
季度中期财务数据更新。 在 SEC EDGAR 查看
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包含全年度财务报表的年报。 在 SEC EDGAR 查看
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关于自动数据处理的常见问题
Automatic Data Processing, Inc.今天的股价是多少？
Automatic Data Processing, Inc.（ADP）的最新收盘价为 $246.44，在 NASDAQ 交易所上市。
Automatic Data Processing, Inc.是做什么的？
Automatic Data Processing, Inc. provides cloud-based human capital management (HCM) solutions worldwide. It operates in two segments, Employer Services and Professional Employer Organization (PEO).
Automatic Data Processing, Inc.的市值是多少？
Automatic Data Processing, Inc. 的市值为 $98.51亿，属于Technology行业的 大盘股。
ADP属于什么行业？
Automatic Data Processing, Inc. 属于 Technology 板块下的 Software - Application 行业，在 NASDAQ 以 ADP 代码交易。
ADP的股价被高估还是低估了？
根据 FairValueLabs 估值模型，Automatic Data Processing, Inc. 目前股价较公允价值高 11.7%——可能被高估。
- FairValueLabs 公允价值：$220.69
- 当前股价：$246.44
- 估值区间：Fairly Valued
ADP的分析师目标价是多少？
15 位华尔街分析师给出的一致目标价为 $252.80，较当前股价有 2.6% 的上涨空间。
- 分析师最高目标价：$305.00
- 分析师最低目标价：$190.00
注：分析师目标价仅供参考，不纳入我们的估值模型。
Automatic Data Processing, Inc.的营收和利润在增长吗？
以下为分析师对 Automatic Data Processing, Inc. 的增长共识预期：
- 本年度营收增长预期：6.2%
- 本年度 EPS 增长预期：10.6%
- 下一年度营收增长预期：5.9%
- 下一年度 EPS 增长预期：10.1%
Automatic Data Processing, Inc.有哪些关键财务指标？
| 指标 | 最新 | 趋势 |
|---|---|---|
| Revenue | $20.6B | Rising |
| Net Income | $4.1B | Rising |
| Free Cash Flow | $4.4B | Rising |
| Gross Margin | 46.0% | Rising |
ADP的市盈率是多少？
市盈率（P/E）衡量投资者为每一美元盈利所支付的价格：
- 滚动市盈率（过去12个月）：23.4x
- 前瞻市盈率（未来12个月预期）：20.2x
- FairValueLabs 合理市盈率：19.9x
ADP的股价波动大吗？
Automatic Data Processing, Inc. 的贝塔系数为 0.84，波动性低于大盘。贝塔系数高于 1.0 意味着价格波动大于标普 500 指数，低于 1.0 则更为稳定。
Automatic Data Processing, Inc.有多少现金和负债？
Automatic Data Processing, Inc. 的资产负债表显示：
- 现金总额：$3.23亿
- 负债总额：$4.40亿
- 净现金头寸：$-1.17亿
净现金为正意味着公司持有的现金多于负债，财务风险较低。
Automatic Data Processing, Inc.的自由现金流是多少？
Automatic Data Processing, Inc. 过去十二个月的自由现金流为 $4.75亿（来自 $5.45亿 经营性现金流）。自由现金流是扣除所有资本支出后，可用于分红、回购和偿债的现金。
Automatic Data Processing, Inc.有分红吗？分红安全吗？
Automatic Data Processing, Inc. 定期向股东派发股息。关键指标如下：
- 股息率：2.6%
- 派息率：60.5%
- 连续派息年数：44
- 5 年股息增长率：-2.4%
- FairValueLabs 安全评级：A
Automatic Data Processing, Inc.有破产风险吗？
Automatic Data Processing, Inc. 的 Altman Z-Score 为 2.70，处于灰色区（1.8–3.0）——存在一定财务不确定性。Z-Score 通过五个资产负债表比率来预测公司两年内的破产概率。
Automatic Data Processing, Inc.有持久的竞争优势吗？
Automatic Data Processing, Inc. 在我们的护城河分析中获得 3.7/5 星（Solid moat · eroding）：
- ROIC Stability：4/5
- Gross Margin Trend：4/5
- Switching Costs：3/5
评分高于 3.5 表明公司具有显著的定价权和可防御的市场地位。
ADP的净资产收益率（ROE）是多少？
Automatic Data Processing, Inc. 的净资产收益率为 71.2%。ROE 衡量公司利用股东权益创造利润的效率。一般认为 ROE 高于 15% 为优秀，低于 10% 可能反映效率不足。
如何购买ADP的股票？
ADP 的股票可通过任何提供 NASDAQ 交易所访问权限的券商账户购买。基本步骤：
- 在券商开户（如 Interactive Brokers、盈透证券、富途等）
- 搜索股票代码 ADP
- 下达市价单或限价单
以上不构成投资建议。买入任何股票前请务必自行研究。
ADP是价值股还是投机股？
FairValueLabs 将 Automatic Data Processing, Inc. 归类为Value Investment。该公司展现出持续盈利能力、合理估值和财务稳定性——这些是传统价值投资标的的典型特征。
Automatic Data Processing, Inc.的 CEO 是谁？
Automatic Data Processing, Inc. 现任 CEO 为 Ms. Maria Black。
ADP的每股收益（EPS）是多少？
每股收益衡量公司分摊到每股流通股的利润：
- 滚动 EPS（过去12个月）：$10.52
- 前瞻 EPS（未来12个月预期）：$12.19
- 分析师一致预期 EPS（本年度）：$11.07
- 分析师一致预期 EPS（下一年度）：$12.19
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Analyst-of-record: Marcus Wei, Lead Engineer · MS, Carnegie Mellon. Last comprehensive review of this page: 2026年6月29日.
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本页所有估值、评分、评级和分类均由 FairValueLabs 内部估值系统生成。它们不代表实际市场价值、保证收益或专业投资建议。这些仅为用于教育和研究目的的分析估算。
This is not financial advice. All data is sourced from SEC EDGAR public filings. Always consult a qualified financial advisor before making investment decisions.
最后更新: 2026年7月13日. 数据来源：SEC EDGAR（财务报表）、Yahoo Finance（市场数据、分析师共识）。数据可能不反映最近一个季度的情况。