FairValueLabs 팀

숫자 뒤의 사람들

FairValueLabs 는 콘텐츠 팜이 아니라 두 사람이 운영합니다. 모든 페이지는 게시 전 이름이 명시된 애널리스트가 검토합니다. 방법론도, 실수도, 편집 판단도 우리 것입니다 — 잘못 판단한 것까지 포함해서.

David Chen, FairValueLabs 수석 주식 애널리스트

David Chen

수석 주식 애널리스트 · 공동 창립자

FairValueLabs 를 시작하기 전, David 는 롱온리 가치 펀드의 바이사이드 자리에서 8 년간 산업, 필수소비재, 중형 금융주를 담당했습니다. 그가 맡은 자리는 셀사이드가 거의 포기한 종목을 다루는 "미운 오리 새끼" 데스크였습니다. 10-K 를 끝까지 읽어 실제 스토리가 드러날 때까지 파고드는 일이었죠. 대부분은 포트폴리오에 들어가지 않았습니다. 들어간 종목들이 나머지 비용을 지불해 주었습니다.

2024 년 바이사이드를 떠난 이유는, 그가 사랑하던 일 — 인내심 있고 일차 자료에 의존하며 단일 종목에 집중한 펀더멘털 리서치 — 을 부유하지 않은 유료 리테일 청중에게 제공하기가 점점 더 어려워졌기 때문입니다. Bloomberg 단말기는 연 24,000 달러부터 시작합니다. 하지만 그 아래에 있는 데이터 자체는 무료입니다. SEC EDGAR 는 모든 10-K, 10-Q, 8-K, 위임장, 배당 발표를 즉시 공개합니다. "무료 공개 데이터"와 "리테일에 어울릴 만큼 다듬어진 분석" 사이의 격차는 지식 문제가 아니라 주로 소프트웨어 문제입니다.

이것이 FairValueLabs 의 전제입니다. David 는 편집 프레임을 씁니다 — Z-Score 가 대차대조표에 대해 실제로 무엇을 말하는지, 깊은 할인이 항상 매수가 아닌 이유, 모트 스코어카드가 언제 작동하지 않는지. Marcus 는 350 개의 티커 페이지를 고스트라이터 없이 가능하게 하는 코드를 작성합니다.

커버리지 중점

  • 산업 및 자본재(GE 계열, 공작기계 제조사, 방위 주력 기업)
  • 필수소비재 및 배당 귀족(사랑받지 못하는 복리 머신)
  • 중형 금융 및 보험(Z-Score 가 실패하고 자본 비율이 실제로 의미를 갖는 영역)
  • 특수 상황: 스핀오프, 구조조정, SOTP 주도 종목

학력 및 자격

  • 미시간 대학교 Ross 경영대학 BBA
  • CFA 보유자(레벨 3 까지 한 번에 합격)
  • Series 7 및 63(바이사이드 퇴사 이후 만료)

주식을 어떻게 읽는가

"Z-Score 와 모트 평가는 쉬운 부분 — 그건 수학이에요. 어려운 건 10-K 가 알려주는 200 가지 중 다음 5 년에 정말 중요한 게 뭔지 알아내는 거예요. 대부분의 애널리스트는 시끄러운 것에 주의를 빼앗깁니다. 잘하는 애널리스트가 보는 건 조용하지만 지속되는 것 — 점점 올라가는 고객 집중도, 매출이 앞당겨지고 있다는 운전자본 패턴, 잉여 현금이 아니라 부채로 자금 조달된 자사주 매입. 사이트의 숫자는 입장료입니다. 편집 프레임이 진짜 일이에요."

David 는 티커 커버리지의 약 절반에 대한 Analyst-of-Record 입니다 — 주로 대형 산업, 금융, 배당 종목. 모든 공정가, 모트, 배당 안전 등급은 출시 전에 그가 검토합니다.

Marcus Wei, FairValueLabs 수석 엔지니어

Marcus Wei

수석 엔지니어 · 공동 창립자

Marcus 는 FairValueLabs 의 엔지니어링 절반을 담당합니다. 프로덕션 데이터 시스템 10 년 — 가장 최근에는 분당 수백만 건의 추론을 처리하는 ML 파이프라인 구축 — 을 거치며 그는 금융 데이터가 단지 문서가 부실한 또 하나의 데이터 엔지니어링 문제일 뿐임을 깨달았습니다. SEC EDGAR 의 XBRL 피드는 금융 분야에서 가장 사랑받지 못하는 공개 데이터셋 중 하나입니다. Bloomberg 가 파는 것과 같은 대차대조표 데이터지만, 파서는 직접 작성해야 합니다. 그래서 그가 직접 작성했습니다.

2014 년부터 개인 계좌로 가치투자를 해왔습니다 — GE 붕괴, 2015 년 에너지 베어, 2020 년 코로나 폭락, 2022 년 SaaS 재평가를 모두 겪을 만큼 긴 기간입니다. 『현명한 투자자』의 어떤 교훈이 여전히 유효한지(안전마진, 소유주 이익, 미스터 마켓) 그리고 어떤 것이 마이너스 실질 금리와 30 년짜리 자사주 매입 환경에 맞춰 업데이트가 필요한지 알 만큼 긴 기간이기도 합니다. 그는 별도로 "FairValueLabs 픽" 페이퍼 포트폴리오를 운영하며, 모델이 매수라 말하고 그의 판단도 동의한 종목에 대해 적중과 실패를 함께 공개합니다.

"AI 생성 콘텐츠"와 "AI 보조 분석"의 경계는 그에게 개인적으로 중요합니다. 전자는 지금 인터넷을 뒤덮고 있는 것; 후자는 FairValueLabs 가 하는 것. 이 사이트의 모든 모델 출력은 1 차 금융 데이터로부터 결정론적으로 계산된 후 인간 편집 검토를 거칩니다. SEC 제출과 일치하지 않는 숫자를 발견하면 그에게 이메일을 보내세요 — 버그는 그가 작성한 것입니다.

엔지니어링 범위

  • SEC EDGAR 인제스천: XBRL 파싱, 팩트 정규화, 재무제표 재구축
  • 밸류에이션 모델: 예측 EPS × 공정 PE, ROE 앵커 P/B(금융주용), Altman Z, 모트 스코어카드
  • 영어, 중국어, 일본어, 한국어, 스페인어의 i18n 로컬라이제이션
  • 정적 사이트 생성기(Eleventy + Cloudflare Pages) 및 IndexNow 푸시 파이프라인

학력 및 경력

  • 카네기 멜런 대학교 컴퓨터과학 학사
  • 프로덕션 ML / 데이터 인프라에서 10 년(추천 시스템, 검색, 사기 탐지)
  • 2014 년부터 개인 투자자; 주된 스타일: 품질 스크린이 있는 딥 밸류

모델에 대한 그의 시각

"이 사이트의 모든 모델은 어딘가에서 틀렸습니다. Z-Score 는 은행에 적용되지 않아요. DCF 는 초기 단계 종목에서 깨집니다. 모트 평가는 파괴적 혁신을 보지 못합니다. 우리의 일은 모델이 완벽한 척하는 게 아니라 — 가정을 구체적으로 반대할 수 있을 만큼 명확히 드러내는 것입니다. 방법론 페이지가 어떤 입력이 공정가에 들어가는지 정확히 알려주면, 당신은 머릿속에서 자신의 숫자로 다시 계산할 수 있습니다. 그것이 분석과 블랙박스의 차이입니다."

Marcus 는 기술, 통신 서비스, 투기적 성장 커버리지의 Analyst-of-Record 입니다 — 엔지니어링과 퀀트 작업이 지배적인 종목들. 방법론 페이지와 모델 감사 로그를 그가 소유합니다.

편집 기준

  • 모든 티커 페이지에 이름이 있는 Analyst-of-Record. 서명은 스크립트를 실행한 사람이 아니라 편집 프레임을 검토한 사람입니다.
  • 각 페이지에 마지막 검토 날짜. "By [이름] · Last reviewed [날짜]"는 해당 애널리스트가 그 날 페이지를 처음부터 끝까지 읽었음을 의미하며, 단순 재생성이 아닙니다.
  • 모든 숫자에 1 차 출처. 모든 공정가, Z-Score, 모트 등급, 배당 안전 등급은 특정 SEC EDGAR 제출까지 추적 가능합니다. 방법론 페이지가 어떤 필드가 어떤 공식에 들어가는지 문서화합니다.
  • 비공개 포지션 없음. Analyst-of-Record 가 종목을 보유한 경우 페이지 상단에 공개합니다. 보유하지 않는 경우도 명시합니다.
  • 공개 미스 로그. 12 개월 창에서 공정가 또는 모트 평가가 의미 있게 틀렸을 때, 페이지를 조용히 편집하는 대신 사후 검토를 공개합니다. 목록은 /ko/about/miss-log/.
  • "매수" 또는 "매도" 추천 안 함. 모델은 공정가와 안전마진을 생성합니다. 편집 프레임은 숫자의 의미를 설명합니다. 투자 결정은 당신의 것입니다.

연락처

계산 오류 발견? 모트 등급에 동의 안 함? 커버하면 좋을 종목 추천? David 와 Marcus 모두 [email protected] 을 읽습니다. 개별 답신을 약속하지는 않지만, 신고된 모든 계산 오류는 조사되어 수정되거나 페이지에서 설명됩니다.